商品先物取引とボラティリティ
優れた商品とはなにか
商品トレーダーが投機する場所を探しているときは、通常、リスク許容度、利用可能資本、専門知識に基づいてわずかな商品を選択します。 商品の実際の取引には株式市場での挑戦以上のものがあるため、商品そのものだけでなく、市場内で価格がどのように動くかを学ぶのに多くの時間を割く必要があります。 商品は非常にボラティリティが高いため、感情的な面で健康でいることが賢明です。
可能であれば、すでに専門知識を持っている可能性のある商品から始めましょう。 その後、リスクの傾向を評価し、選択する商品の再評価をすることをお勧めします。
取引するのに良い商品を選ぶ方法
ほとんどの専門トレーダーは取引する商品を1つ、あるいは少数の商品に集中させます。このアプローチの背後には、多くのトレーダーが見逃している商品の小さな欠点をすべて徹底的に理解することができるなど、健全な論理があります。二兎を追う者は一兎をも得ずという有名なことわざがあります。
商品先物取引の中でも特に人気があるのは石油や金ですが、それ以外にも、トウモロコシや大豆などまだまだ刺激的な選択肢が残されています。短期間で市場情勢が大きく変化する可能性があるため、コーヒーの先物は短期で頭皮に優しく（低ストレスに）トレードすることができます。
デイトレードには多くの石油取引やe-mini S＆Pがあります。 CFTC原油投機的ポジションの公表やベーカー・ヒューズ社による米石油採掘装置（リグ）稼働数の発表があるため、原油は金曜日に特に人気のある取引となっています。
商品選択の際には、流動性の高い商品で取引をすることが最善です。市場と取引条件は絶えず変化しているため、一部の商品は1年を通して良い取引機会を提供することができますが、そうではない商品もあります。世界的な供給は数分で変化する可能性があるため、商品取引では日々の監視が求められます。
商品に関する業界の知識
あまり考えなくても、あなたの生活や仕事の中で、少なくとも1つの商品に関する良い知識を既に持っていることでしょう。 一般的な取引可能な商品とその取引シンボルの例は次のとおりです。
商品は原材料であり、人々が製造、輸送、消費する商品を構成しています。
例えば、トラック運転手はディーゼルとガソリンの価格を毎日監視しています。 キャンディーや甘いものを生産する人は、砂糖の価格と非常に調和しています。 建設業であれば銅や木材の価格を注意深く見守っていることでしょう。 関連する仕事を通じて商品に関する知識や経験があれば、そのような商品に焦点を当てましょう。
コモディティのボラティリティ
次に、取引している商品がリスクパラメータに収まるようにする必要があります。商品によっては毎日小さな値動きをするだけのものもあれば、非常に大きな値動きをするものもあります。
また、すべての商品が同等のリスクを持っているわけではないことにも気付くでしょう。取引する商品を選ぶ際に、リスクの量があなたに適していることを確認してください。重要なニュースの噂でさえ、商品は例外的な価格変動を経験するため、この確認は不可欠です。
各商品のボラティリティを決定するには、先物マージンをチェックします。これは、先物取引所が開く各先物契約に誠実な預金として必要な金額です。市場環境が変化したときにもこれらの価値は変化するため、注意が必要です。
50万円の残高しかない口座で75万円の証拠金を必要とする先物契約を保有することはできません。したがって、あなたは、より危険な取引である先物オプションで取引しない限り、それらの商品取引を排除することができます。また、取引の洞察を専門的レベルで達成するまでは、シミュレートされた取引（デモトレードなど）で十分にテストし、精神的なコントロールに努めてください。
いくつかの商品は取引があまり活発ではなく流動性が低いため、取引をするのが非常に難しいです。やはり、流動性は考慮すべきでしょう。有利な条件で取引を始められない場合、その取引は既に負けているようなものです。
生牛・豚、米、木材、オレンジジュース、オート麦などは、多くのトレーダーが流動性の理由から遠ざけている商品です
商品が他の資産よりもボラティリティが高いのはなぜか？
資産とは、土地や家屋、金銭などの財産または価値のあるものです。 投資と取引の世界にはアセットクラス（資産クラス）というものがあります。 資本の投資や取引を行う人にとって、資産のボラティリティは重大な懸案事項です。 ボラティリティは、時間の経過による資産の価格変動です。 日次・週次・月次・または年次を超える長期ベースで、低価格から高価格までの幅が広いほど、ボラティリティは高くなり、またその逆もあります。 一部の資産は他の資産よりも変動する傾向があり、異なるリスクプロファイルを持つ市場参加者にとって、それが魅力的かまたは魅力的でない市場であるかの分散となることがよくあります。
どの資産を投資するかを考えるとき、最も重要な考慮事項の1つはこの分散です。
ボラティリティ：投資家の楽園、しかし投資家の悪夢
ボラティリティの度合いが高い資産は、投資家ではなく活発なトレーダーである人を引き付ける傾向があります。 資産の価格が非常に変動すると、投機的で短期的なトレーディング活動が増加します。 したがって、高い価格変動を伴う市場は、投資家が資本増価または利回りを通じて安定した利益を追求する傾向がある一方で、同時に、近い将来には投資家の悪夢とトレーダーの楽園を生む傾向があります。
参加者の幅広い市場がネストエッグを育てるために採用している最も人気のある市場になると、選択するクラスが異なります。 株式、債券、通貨、および商品は、様々な程度のボラティリティを提供する4つの最も人気のある資産クラスです。
株式のボラティリティ
エクイティ・アセット・クラスには、株式市場全体または株式クラス内の様々な部門におけるボラティリティを反映する指数と同様に、企業における株式も含まれます。株式市場での投資や取引は、投資家にとって最も人気のある選択です。
すべての株式が同じボラティリティを持っているわけではありませんが、ダウ・ジョーンズ工業平均やS＆P500などの主要指標の株価は、時間の経過とともに同様の変動またはベータを経験する傾向があります。もちろん、株価が劇的に変化する時期があります。 1929年、1987年の株式市場の崩壊と2008年の世界的な金融危機は、株式が劇的に下がった時代の例です。最近では、2018年末の株価の急落が記憶に新しいです。
米国は世界で最も安定した経済国であると言われているため、米国の株式は世界中の他の国よりも変動が少ない傾向があります。 S＆P500のボラティリティについては、E-Mini S＆P500指数の四半期の過去のボラティリティは10％未満になる傾向があります。過去20年間で見ると、それは5.35％の低い水準から2008年の金融危機における27.23％の高い水準にまで及んでいます。
債券のボラティリティ
債券は利回りまたはクーポンを提供します。世界中の各政府は企業と同様に債券を発行しています。債券は、国や企業の資金調達や借入の一形態です。債券市場で活発な投資家やトレーダーは、利回り曲線に沿って異なる時期を見ます。非常に長期の債券投資家は、短期債務商品がより変動する可能性がある一方で、収入の流れを探す傾向があります。
米国では、政府債務については、中央銀行や連邦準備制度が利回り曲線の非常に短い終わりをコントロールしています。 FRBの金利は、銀行と信用組合が預金残高を一晩で貸す金利です。米国連邦準備制度理事会の公開市場委員会は、連邦機関の資金調達率を管理し、決定します。割引率（公定歩合）とは、米国の連邦準備制度が他の銀行に融資する際に設定する最低金利です。中央銀行はFRBと割引率を管理していますが、満期がさらに長い債券や債務商品の価格は市場の力によって変動する関数です。
短期金利は中長期金利に影響する可能性がありますが、発散が頻繁に発生します。債券トレーダーは、金利の見通しに応じて、しばしばロングポジションまたはショートポジションを取得します。ロング債権ポジションはレートが上昇するという見解であり、ショートポジションはレートが下落するという賭けです。ほとんどの債券トレーダーは利回り曲線に沿ってポジションを決めます。
債券市場の投資家は、ネストエッグの安全かつ一貫した利回りを求めています。
米国政府の30年債券市場の四半期ごとの過去のボラティリティは、20年以上にわたって6.22％から17.5％の範囲でした。 2008年の金融危機の結果、ボラティリティはさらに上昇しました。
通貨のボラティリティ
ドルは、米国が地球上で最も豊かで最も安定した経済であるため、世界の準備通貨となっています。 通貨ボラティリティは、政府が貨幣の印刷とその発行を制御し、グローバル通貨システムに流れ込むため、他のほとんどの資産クラスよりも低くなる傾向があります。 政府は大部分の資金の供給を管理しています。 通貨のボラティリティは、政府の安定性に依存します。 世界中の政府財務省が保有する準備通貨である可能性が低いほど、ボラティリティは低くなっていきます。したがって、ロシアルーブル、ブラジルのレアルまたはその他の外国為替商品は、流動性が低くなっています。
1988年までのドル指数の四半期の過去のボラティリティは4.37％から15％の範囲であり、基準は10％の水準を下回っています。
コモディティ（商品）のボラティリティ
商品のボラティリティは、この記事で説明している資産クラスの中で最も高い傾向があります。原油の四半期のボラティリティは1983年以来12.63パーセントから90パーセントを超えています。天然ガスの同基準値の範囲は22.56パーセントから80パーセントを超えています。短期的ですが、天然ガスのボラティリティは複数の機会で100％を超えています。
大豆の四半期ごとの過去のボラティリティは、1970年以来約10％から75％を超えており、トウモロコシでは同期間に12％から48％になっています。砂糖先物市場の四半期ボラティリティは10.5％から100％の範囲であり、コーヒー先物市場では11％から90％を超えています。シルバーでは、範囲は約10％から100％を超えています。
最後に、金はハイブリッド商品です。世界中の中央銀行がこの黄金の金属を準備資産として保有しているため、金属商品と金融資産の二重の役割を担っています。したがって、1970年代半ば以降、四半期のボラティリティが4％から40％を超える範囲であるのは、金価格のハイブリッド性を反映しています。
上記の例が指摘しているように、時間の経過に伴う商品のボラティリティは高く、商品が他の資産よりも変動する多くの理由があります。
商品のボラティリティが高い5つの理由
資産として、商品は長年に渡って投資家の関心を集めてきましたが、その活動は強気相場の期間中に起こる傾向があります。 過去10年間で、伝統的な株式交換、ETFおよびETN製品を扱う新しい市場の導入により、市場参加者の選択肢が増えました。 導入前は、先物勘定のない人のために商品に投資する唯一の手段は、物資の所有者または原材料の生産者である会社の株式ポジションによるものでした。
ほとんどの場合、商品はオルタナティブ投資ですが、世界のトレーダーにとってボラティリティのレベルの上昇は、短期的な取引機会においてしばしば資産の選択肢になります。 商品は5つの主な理由で他の資産よりも変動性があります。
1.流動性
株式、債券、通貨市場は毎日膨大な量の資金を集めています。これらの資産クラスでの売買は長年にわたり驚異的な数字にまで成長しました。しかし、先物取引所で取引する多くの商品は、他の主流資産よりも流動性や取引量がはるかに少ないです。石油と金は最も流動的に取引されている商品ですが、これらの市場は内生的または外生的な出来事の可能性を考えれば時々非常に不安定になる可能性があります。
2.自然要因
自然界は時々世界的に発生する自然災害だけでなく天気を決定します。世界最大の銅生産国であるチリの地震は、この赤い金属の価格の高騰を引き起こす可能性があります。米国の干ばつにより、作物収量が減少すると、トウモロコシや大豆の価格が急騰する可能性があります。2012年には実際それが起こりました。厳冬によってエネルギーの需要が増加すると、天然ガスなどの先物商品の価格が急騰するでしょう。
2005年と2008年に米国のルイジアナ海岸に衝突し、天然ガスのインフラストラクチャに被害を与えたハリケーンは、先物価格が過去最高値に上昇する原因となりました。これらは、自然の行為が商品価格に大きな変動をもたらす可能性がある例のほんの一部です。
3.需給
原材料価格の抵抗が最も少ない経路の主要な決定要因は、需給です。土地や気候が土壌の地殻に存在し、市場価格を下回るコストで抽出が行われる作物を土壌や気候が支える地域では、商品生産が行われます。一方、需要は遍在しています。地球上のほとんどすべての人間は、日常生活の重要な要素である商品の消費者です。したがって、原材料の需要と供給の方程式における価格の変動を考えれば、世界で最もボラティリティの高い資産になることが多いのも納得できるはずです。
4.地政学
私たちの惑星の特定の地域に商品準備金が存在するため、ある地域の政治問題が価格に影響を与えることがよくあります。一例として、イラクが1990年にクウェートを侵略した場合、近NYMEXとBrent原油先物契約において、原油価格は数週間で2倍になりました。米国大統領が戦略石油備蓄（SPR）から石油を放出したとき、価格は価値の半分にまで達しました。さらに、世界中のある地域での戦争や暴力によって、パナマ運河のような物流ルートが閉鎖され、生産地から消費地への輸送が困難または不可能になることがあります。
関税や政府補助金などの政治的ツールは、しばしば商品の価格変動をボラティリティに変えます。
5.レバレッジ
商品の取引や投資の伝統的なルートは、先物市場によるものです。 先物取引では高いレバレッジを提供します。 先物契約の買い手または売り手は、商品のはるかに大きな金銭的関心を支配するために、わずかな前払いまたは誠実な預金、証拠金を作るだけでよいのです。 初期マージン率は、商品の総契約額の5〜10％になる傾向があります。 したがって、他の資産と比較してトレーダーと投資家に与えられる商品先物のレバレッジはずっと高いです。
終わりに
コモディティは、最も激しい資産クラスである傾向があります。 ボラティリティの理解とモニタリングは、投資家やトレーダーにとって重要な課題です。 資産のリスク対報酬プロファイルを決定するとき、ボラティリティはパラメータを定義するのに役立つ統計的尺度となるのです。
慣れないうちは、商品のボラティリティを監視しつつリスク管理を徹底し、自分の知識と経験に沿った最良の商品を少ない銘柄に絞って取引することで取引の勝率をあげていくことに努めるべきです。
ボラティリティの高さとレバレッジの高さは時に大きな負の感情を引き起こし、正常なトレードの妨げとなりえます。適切なパラメータを設定することで体に優しいトレードをすることを心がけるべきでしょう。
