天然ガス取引のための基礎知識
天然ガスの価格を知る手がかり
天然ガスは地球の地殻に見られる可燃性の高い燃料です。 エネルギー商品のボラティリティは、物性と価格の両方にあります。 天然ガスの価格について言えば、時間の経過とともに極端に変動する傾向があります。 実際、天然ガスは、米国の取引所で取引される最もボラティリティの高い先物契約の1つです。
天然ガス先物の入手先
天然ガスの先物とオプションは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のニューヨーク商業部門（NYMEX）で取引されています。 各契約は、エネルギー商品の10,000 MMBtuまたは100万BTUを表します。 天然ガスの価格は大きく変動する傾向があるため、先物契約は生産者と、生産のアウトプットや要件をヘッジしている消費者を惹きつけています。 さらに、市場参加者の多い不安定な市場では、日々のボリュームを作り出す傾向があり、物価動向に頼る投資家や投機家を引き付ける傾向があります。
天然ガスの先物取引は1990年にNYMEXで取引を開始し、過去30年間で市場への関心が高まり、取引量が着実に増加しました。 多くの先物契約のように、天然ガスの実際の物理的供給を行うか、または契約を取るための仕組みが存在します。 NYMEXの契約では、ルイジアナ州にあるヘンリーハブで配送が要求されています。
ヘンリーハブ価格
天然ガス市場では、ヘンリーハブ（Henry Hub）価格が米国のベンチマーク価格となっています。 ヘンリーハブが配達の中心地ではありますが、米国全土で天然ガスは取引されています。 エネルギーコモディティの価格は様々な要因のために、場所によって異なっています。 米国の地域による需要と供給はエネルギー商品の現地価格を決定します。 したがって、東海岸、西海岸、中西部または他の地域の天然ガスは、しばしばヘンリーハブ価格に対するプレミアム（加算）またはディスカウント（減算）で取引され、その違いはベンチマークであるヘンリーハブ価格との比較になります。
天然ガスのETFおよびETN製品
エネルギー商品の先物市場が成功した結果、近年、トレーディング商品や投資商品が爆発的に増加しています。上場投資信託（ETF）と指標連動証券（ETN）は、先物や先物オプションの口座を開かなくても、トレーダーや投資家を天然ガス市場に誘致するマーケットビークルの一例です。天然ガスの最初のETF製品は、米国天然ガス（UNG）のビークルでした。 UNGは、特定の短期先物契約の価格の日々の変化によって測定されるように、Henry Hub で供給される天然ガス価格のパーセンテージで日々の変化を再現しようとしています。したがって、UNGはNYMEXで取引する先物価格の動きを追跡します。 UNGは未収配当のETF商品です。 UNGのバイヤーは、エネルギー商品の価格が上昇すると信じているトレーダーまたは投資家になるでしょう。
既にボラティリティの高い天然ガス価格を拡大する他のETN製品があります。 UGAZ（Velocity Shares 3x Long Natural Gas ）ETNは、天然ガスの3倍の価格変動を再現しようとする製品です。天然ガスの価格が上昇すれば、UGAZは上昇する傾向があります。 DGAZ（Velocity Shares 3x Short Natural Gas） ETNもまた、天然ガスの3倍の価格変動を再現しようとする製品です。天然ガスの価格が下落すれば、DGAZはより高く移動する傾向があります。これらのETN製品は、投資家やトレーダーに最も適した、厳密には短期的なトレーディング・ビークルであり、日中または数日の時間軸での価格変動を追うことになります。
UGAZとDGAZの価格の大幅な変動は、これらの市場商品の発行者が価格リスクをヘッジするNYMEX契約に変わるため、天然ガス先物市場での販売量を大きく引き伸ばします。他の天然ガスETNビークルに、BOIL（ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ）ETNというものがあり、こちらエネルギー商品の日々の価格変動を2倍に複製しようとするLong 製品となります。
ETFおよびETN製品は、天然ガスの市場規模を拡大しましたが、このようなレバレッジド商品は投資ではなく短期的な取引手段であることに留意してください。
価格指向の5つのヒント
天然ガスの価格変動は非常に激しいので、市場で取引されている多くの市場参加者は、価格に対する抵抗が最も少ない経路についての手がかりを常に探しています。市場の現状と短期的および中期的な価格の見通しを理解する上で、投資家やトレーダーを助ける5つの重要な手掛かりがあります。
ヒント1：在庫
毎週木曜日午前10時30分（米国東部標準時）に、米国のエネルギー情報庁（EIA）は、米国内の貯蔵庫内の総天然ガス量に関する在庫数を発表しています。 ウィークリー天然ガス貯蔵報告書は、BTUの総数が先週増減したかどうかを市場に伝えています。 それは短期的な需給ファンダメンタルズへの窓口です。 春と夏の間には石油備蓄は上昇傾向にあり、晩秋と冬季には暖房需要がエネルギー商品の流出を引き起こすため、減少傾向にあります。
多くのアナリストは、在庫統計のリリース前に週報を予測しています。 報告書が市場の予想と異なる場合、天然ガスの価格は時々爆発的に動く傾向があります。
ヒント2：トレンド
天然ガスの取引には多くの市場参加者がいるので、価格の傾向は価格に対する抵抗が最も少ない経路についての手がかりを与えることができます。 トレーダーがフォローするテクニカルトレンドは、トレンドが上昇するほどロングになり、トレンドが下降するほどショートになる傾向があります。 市場におけるこの活動は、時々、価格変動を平衡水準より高くまたは低くする傾向を悪化させる可能性があります。
ヒント3：その他のテクニカル指標
オープン・インタレスト(未決済建玉)はNYMEXの天然ガス先物契約のロング・ショートポジションの総数です。 オープン・インタレストの増加または減少は、しばしば市場における投機家の行動の手がかりを提供します。 短期間で行動する投機家は、価格の変動でお金を稼ぐことを忘れないでください。 彼らは最終的にリスクポジションを覆い隠す必要があります。 天然ガスでは、ロングまたはショートのインテレストが歴史的に高い水準まで上昇すると、価格は暴力的に逆転する可能性があります。 毎週、CFTCは、天然ガスおよびすべての先物市場における未公開インテレストの内訳についての洞察を提供するトレーダーのデータのコミットメントを発表します。
ヒント4：業界の技術と規制の変化
技術は常にエネルギー事業を行う企業の運営方針を変えています。 水圧破砕法の出現は天然ガスの製造コストを削減しましたが、同時に環境問題を引き起こしました。 さらに、2016年に液化天然ガス（LNG）の出荷が開始され、米国は天然ガス貿易における国際的な目的地になりました。 LNGは、今後数年間で需要を増加させる天然ガスの垂直的な需要を新たに開拓しました。 最後に、天然ガスの製造と取引に関する法規制の変更は、時間の経過とともに生産コストと価格を増減させる可能性があります。
エネルギー商品の規制面は米国の政治状況に左右され、規制面での変化が発生するとエネルギー商品価格に影響を及ぼすことがよくあります。
ヒント5：天気
最後に、短期的および中期的に天然ガス価格を変動させる最も重要な決定要因は天気予報でしょう。暑い夏になるとエアコンの需要が増え電力の需要が増加します。天然ガスは電力生産の重要な要素であるため、非常に暑い夏は、貯蔵施設が在庫の放出シーズンの高さを経験する間にも需要をさらに増加させる可能性があります。非常に寒い冬は暖房の需要を増加させ、貯蔵施設からの引き出し回数を悪化させる可能性があります。
他の商品と同様に、需要が価格を上昇させ、逆もまた同様です。 2005年と2008年のメキシコ湾のハリケーンは天然ガスの先物価格を過去最高値に引き上げました。大規模なパイプラインや生産施設がある地域に被害を与える天災は、価格に劇的な影響を与える可能性があります。
終わりに
天然ガス市場での取引や投資には、多くの手掛かりがあります。天然ガスの価格の動きは、時には頭をかしげることがあります。 1990年以来、価格はMMBtuあたり1.02ドルから15.65ドルの範囲で取引されています。市場に根本的な変化が生じた場合、この商品の価格が非常に短期間に倍増することは往々にしてありえます。
5つの手がかりを確認することで、この可燃性エネルギー商品の価格変動を予測したり、少なくとも価格変動が起こった理由を説明したりすることができるでしょう。
