銀先物取引について知っておくべき7つのこと
原文はこちら
銀はしばしば、そのより有名な同属銘柄である金、外国為替、ETF、さらには先物によって影で覆われています。金がより人気がある中で、銀はどうにかその地位を保持している状況です。銀が "poor man's gold"（貧乏人の金）であるとよく言われるのは、当然のことです。貴金属のカテゴリーにおいて、一部の投資家にとって銀はより良い結果をもたらしますが、一部の人にとっては金のほうがより好ましい資産となります。
銀の採掘は5000年前に始まったと推定され、最初の銀が紀元前3000年に採掘されました。現代のトルコにあるアナトリアです。銀の生産がギリシャに移ったとされる紀元前1200年以来、銀は長年にわたり人気が高まりました。その後スペインが続き、その多くの植民地のうちの1つが供給源となり、10年後には最大の銀生産国となりました。
金か銀かはさておき、これらの金属には製造業や宝飾用途以外にも様々な用途があります。銀は金と比較して工業材料として最も広く使用されている成分の一つであり、従って工業的および商業的レベルの両方でより多くの需要があるといえます。銀先物の取引に手を出す前に、この貴金属の特性、需要と供給に影響を与える要因、および先物契約の仕様を知ることが不可欠です。銀先物を売買するときに知っておくべきことが7つあります。
1. 銀の需要は常に供給よりも高い
事実、統計によると、銀の長期需要は供給量を常に上回っており、この取引量の少ない貴金属の重要性を示しています。
長期的な銀需給統計（出典：Silverinstitute.org）
これはまた、銀の長期価格にも明確に表れています。次のグラフでわかるように、銀価格が2012年以降低下し始める前の2006年から2012年の間に着実に上昇しています。
銀長期チャート（2006年 - 2015年）
先物のデイトレーダーにとって、長期的なトレンドは短期の取引には影響しませんが、それでも銀先物が金先物取引に代わるものであること、さらにはそれを補完するものであることを示しています。 金銭的または政治的な不確実性の観点から、銀も安全な避難所としの資産/商品の特性を示しているため、金価格と同様に高く評価される傾向があります。 しかし銀先物と金先物の間にはかなり微妙な違いがあります。
2. 銀先物契約の仕様
銀先物取引は、標準化された為替規制および取引契約です。 それらは主にニューヨーク商品取引所（NYMEX）、商品取引所（COMEX）および東京商品取引所（TOCOM）で取引されています。 銀先物は1オンスあたりの米ドルとセントで値付けされています。 銀先物はSIの先物シンボル名で表示されます。
銀先物契約には毎月の満了があり、現在の暦月とその次の2か月に取引が行われます。 はるかに遠い契約は通常、今月から始まって60か月以内の7月と12月の契約です。 現在の先物契約の取引は、月の最後の3営業日に終了します。
ある標準銀先物契約は5000トロイオンスを管理します。 標準的な銀先物契約には、e-mini銀先物やmiNY契約など、1000オンスと2,500オンスを制御するさまざまなバリエーションの契約もあります。
下記はSI銀先物契約の仕様の概要です。
- ティッカーシンボル: SI
- コントラクトサイズ: 5000オンス
- 限月: FGHJKMNQUVXZ
- ティックサイズ: $ 0.001 / オンス
- ティックバリュー: $ 5
- 最小ティック: 50ポイント（5$）
したがって、SI銀先物契約の1ドルの全額移動（1000ポイント）は、5000ドルに相当します。
様々なタイプの銀先物契約の中で、e-mini銀先物はより低い証拠金要件とより低いティックサイズの両方の取引に対するより良いインセンティブを提供します。 CME先物のE-mini銀先物契約は、標準の銀先物契約の半分の値である、2,500トロイオンスを制御するティッカーシンボルQIを持っています。 ミニサイズの銀先物契約では、銀先物の1ドルの全額移動（1000ポイント）は、2,500ドルに相当します。
以下は、QIの小型銀先物契約の概要です。
- ティッカーシンボル: QI
- コントラクトサイズ: 2500オンス
- 限月: FGHJKMNQUVXZ
- ティックサイズ: $ 0.0125 / オンス
- ティックバリュー: $ 2.5
- 最小ティック: 50ポイント（2.5$）
3. どの銀先物契約がデイトレーダーにとってより理想的か？
標準銀先物と小型銀先物の取引量の比較の観点から、銀先物はより低い証拠金要件とより低い単位を管理する能力を提供するかもしれませんが、より大きな契約のほうがより積極的に取引されます。
銀先物比較SI - QIソース - CMEグループ
これがデイトレーダーにとって何を意味するのかというと、銀先物の契約が大きくなればなるほど、取引の選択肢が増えます。 大型の銀先物契約に伴う流動性により、デイトレーダーは先物市場を比較的簡単に素早くデイトレードすることが容易になります。 一方、ミニサイズの銀先物契約は流動性が低く、流動性がないため大量取引の影響を受けやすいため、ミニサイズの銀先物契約をデイトレーディングすることは困難です。
4. 銀先物価格予測に影響を与える要因は何か？
他の商品と同様に、銀先物の価格に影響を与える基本的な要素は需要と供給です。 需要面では、銀は金よりも、特に産業部門で金より多くの用途があります。 宝石類の重要な部品として使用されるだけでなく、自動車から電子機器および写真撮影機材に至るまで、最も一般的に使用されている材料の一つです。
供給面では、銀は主に採掘されています。 採掘コストは、銀を地面から採掘するために必要な金額を決定するため、重要な役割を果たすことがあります。 1オンスの銀を採掘するには、およそ22ドルから30ドルかかると推定されています。銀の主要生産国には、メキシコ、ペルー、中国、ロシア、オーストラリア、チリなどの国があります。 銀の生産国であるにもかかわらず、中国は世界でも最大の貴金属輸入国です。
下の表は、世界の銀生産国上位5カ国の2015年の統計を示したもので、生産量は100万オンスです。
2015年の国別生産量（百万オンス） * メキシコ: 189.5 * ペルー: 135.9 * 中国: 109.1 * ロシア: 50.5 * オーストラリア: 50.3
5. 米ドルが銀価格に与える影響
銀の価格は米ドルで表示されているため、短期の銀の価格は米ドルの強さまたは弱さの影響を受けます。 下のチャートは、左側に米ドル指数、チャートに銀の価格を示しています。
米ドルと銀の価格チャート比較
米ドル指数の上昇は銀価格の下落を招くことが多く、逆に米ドル指数の下落は銀価格の上昇を招きます。 したがって、米ドルと銀の価格の間の相関は逆相関であることを示しています。銀先物を取引する際、トレーダーはドルの為替レートに影響を与える基本的なマクロ経済の動向にも注意を払う必要があります。これは結果として銀価格に影響を与える傾向があります。
トレーダーは、最終的には短期金利に関する連邦準備制度の決定に結びつく、GDP、インフレおよび失業率データなどの主要な経済報告に注意を払うべきです。 通常、金融引き締め政策が厳しくなると、米ドルが上昇して銀価格が下落します。逆も同様です。
6. シルバー・サーズデー（銀の木曜日）
銀の木曜日は有名なハント兄弟（ネルソンバンカーハントとウィリアムハーバートハント）が銀の市場を追い詰めようとしたときに1980年に起こった出来事に与えられた名前です。 その結果、銀価格が急落し、商品先物取引所でのパニック売りが発生しました。
ハント兄弟は、さまざまなブローカーからの一連の取引を通じて銀先物契約に多額の投資をしたと言われています。 ある期間にわたって、ハントブローカーは世界全体の銀の供給量の少なくとも3分の1を保有していたとも言われています。 この買い占めにより銀価格は最終的に6ドル/オンスから最大50ドル/オンスまで上昇しました。
1980年代の銀先物市場
COMEXが証拠金要件の倍増や政府による先物市場への資金提供のための資金借入に対する制限を課すなど、銀の契約の購入を制限する新しい規制を採用されたのもこの頃です。 まとめると、規制によってハント兄弟の銀先物ポジションがマージンコールにつながりました。 買い手が見つからなかったため、銀の価格は20ドルから10ドルに急落しました。
7. 銀先物契約取引デイトレードのヒント
銀先物契約は、そのティックサイズとティック値のために非常に危険です。 銀を取引に満足しているトレーダーにとっては、たとえ勝利した取引でさえもすぐに逆転して大きな損失に変わる可能性があります。 先物取引業者は、銀の契約を取引する際には非常に慎重になるべきです。
銀先物を取引する際に留意すべき点がいくつかあります。 * 銀先物契約は、日曜日を含む平日の1700 - 1600 CTの間で積極的に取引され、1600 CTから60分休憩します。 * 銀も安全な避難所の資産として振る舞うため、特に市場に織り込まれていないニュースによって、価格の急上昇はいつでも発生する可能性があります。 * 通常の日には、取引量は通常7AM CTの間に増加します。これらの期間中、トレーダーは銀先物市場を迅速にデイトレードするために必要な短期取引戦略を利用することができます。 * 毎週のCFTCのCommitment of Tradersレポートに注目するとよいでしょう。これにより機関投資家の資金がどのように新しいトレーディングウィークに向かっているのかを洞察することができます。レポートには3日間の大幅な遅れがありますが、投機的な資金からの極端なポジショニングは、トレンドの短期的な変化を示すことがあります。 * 銀先物の価格は、米国からの主要な経済発表の間に変動する傾向があり、FOMCメンバーのスピーチや金利決定の間にはさらに変動する傾向があります。
結論を行ってしまうと、金のほうが多くの場合最も好ましい貴金属ですが、銀先物を売買することも実行可能な機会になり得ます。しかし、銀は金に比べて安いので取引が簡単だと考えることに不満を抱いてはいけません。実際にはそれは反対で、5000オンスを管理する標準的な銀先物契約では、突然の急激な価格の急上昇のリスクはしばしばあなたのトレーディングエクイティを赤字にしてしまう可能性があります。
優れた資金管理スキルとともに証明された一貫して収益性の高い先物取引戦略をもつ規律を持ったトレーダは、間違いなく銀先物取引ですぐに大きな利益を上げることができるでしょう。
感想
銀の基礎を調べていて適当に見つけたものを翻訳した。データも2015年のものと少し古い。シルバーショック（銀の木曜日）の話とか、プラチナが過去に「金持ちの金」と呼ばれていたのに対して銀は「貧乏人の金」と言われてたりするという雑学を得ることができた。需給について今後深掘りしていきたい。
